L'exemption prévue à l'article 2, paragraphe 1, point d), de la directive 2014/65/UE devrait être étendue aux entités non financières qui sont membres ou participants d'un marché réglementé ou d'un système multilatéral de négociation — ou MTF («Multilateral Trading Facility») —, ou qui disposent d'un accès électronique direct à une plate-forme de négociation, lorsqu'elles exécutent des transactions sur une plate-forme de négociation dont la contribution à la réduction des risques directement liés à l'activité commerciale ou à l'activité de financement de trésorerie de ces entités non financières ou de leurs groupes peut être objectivemen ...[+++]t mesurée.

«système multilatéral de négociation» ou «MTF» (multilateral trading facility ): un système multilatéral de négociation au sens de l'article 4, paragraphe 1, point 10) de la directive 2014/./UE ;

(28) "système multilatéral de négociation" (ou «MTF», multilateral trading facility), un système multilatéral de négociation au sens de l'article 4, point 15), de la directive 2004/39/CE;

«système multilatéral de négociation» (Multilateral Trading Facility - MTF), un système multilatéral de négociation au sens de l'article 4, paragraphe 1, point 15), de la directive 2004/39/CE;

«système multilatéral de négociation» (ou «MTF», multilateral trading facility), un système multilatéral de négociation au sens de l'article 2, points 1 et 6, du règlement (UE) n° ./2014 [MiFIR];

«système multilatéral de négociation» (multilateral trading facility) : un système multilatéral, exploité par une entreprise d'investissement ou un opérateur de marché, qui assure la rencontre –– en son sein même et selon ses règles non discrétionnaires – de multiples intérêts acheteurs et vendeurs exprimés par des tiers pour des instruments financiers, d'une manière qui aboutisse à la conclusion de contrats conformément aux dispositions du titre II de la directive ././UE [nouvelle MiFID];