3. L'AEMF élabore des projets de normes techniques de réglementation pour définir les limites visées au paragraphe 1 bis, en particulier les limites sur le nombre des contrats ou la position nette que toute personne peut passer ou détenir au cours d'une période donnée, les méthodes de calcul des positions détenues directement ou indirectement par ces personnes, les modalités d'application de ces limites, y compris la position agrégée sur les différentes plates-formes de négociation et les critères perm ...[+++]

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3. ESMA shall draft regulatory technical standards to determine the limits referred to in paragraph 1 and to further specify the position check referred to in paragraph 1a, in particular the limits on the amount of contracts or the net position which any person can enter into or hold over a specified period of time, the methods for calculating positions held by persons directly or indirectly, the modalities for applying such limits including the aggregate position across trading venues and the criteria for determining whether a position ...[+++]

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Cette position ne tient pas compte, ou très peu, du rôle négatif joué par la spéculation et, d’une manière plus générale, les marchés financiers sur la formation des prix sur les marchés financiers, estimant au contraire qu’ils fournissent les liquidités nécessaires pour garantir une plus grande efficacité du processus de détermination des prix.

http://www.europarl.europa.eu/ (...) (...) [HTML] [2012-10-24]

According to such a view, speculation and more generally financial markets, play little or no negative role on commodity markets price formation, and on the contrary, provide the necessary liquidity required to ensure a more efficient price discovery process.

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3)«compensation», le processus consistant à établir des positions, notamment le calcul des obligations nettes, et visant à assurer que des instruments financiers, des espèces, ou les deux sont disponibles pour couvrir les expositions résultant de ces positions.

https://eur-lex.europa.eu/lega (...) (...) [HTML] [2012-07-03]

(3)‘clearing’ means the process of establishing positions, including the calculation of net obligations, and ensuring that financial instruments, cash, or both, are available to secure the exposures arising from those positions.

https://eur-lex.europa.eu/lega (...) (...) [HTML] [2012-07-03]

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«compensation», le processus consistant à établir des positions, notamment le calcul des obligations nettes, et visant à assurer que des instruments financiers, des espèces, ou les deux sont disponibles pour couvrir les expositions résultant de ces positions.

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‘clearing’ means the process of establishing positions, including the calculation of net obligations, and ensuring that financial instruments, cash, or both, are available to secure the exposures arising from those positions.

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http://eur-lex.europa.eu/legal (...) (...) [HTML] [2012-07-03]

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(7) La notification des positions courtes nettes importantes constituées sur des titres de la dette souveraine serait pour les autorités de régulation une source d'information précieuse, qui les aiderait à déterminer si ces positions sont effectivement porteuses de risques systémiques ou servent à commettre des abus.

http://www.europarl.europa.eu/ (...) (...) [HTML] [2011-07-04]

(7) Disclosure to regulators of significant net short positions relating to sovereign debt would provide important information to assist regulators in monitoring whether such positions are in fact creating systemic risks or being used for abusive purposes.

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(7) La notification des positions courtes nettes d'une certaine importance constituées sur des titres de la dette souveraine serait pour les autorités de régulation une source d'information précieuse, qui les aiderait à déterminer si ces positions sont effectivement porteuses de risques systémiques ou servent à commettre des abus.

http://www.europarl.europa.eu/ (...) (...) [HTML] [2011-07-03]

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5. Lorsqu'une des entités visées au paragraphe 1 exploite un système de négociation qui n'est pas totalement couvert par le paragraphe 2, 3 ou 4, soit parce qu'il s'agit d'un système hybride relevant de plusieurs de ces paragraphes, soit parce que le processus de détermination des prix est d'une nature différente, elle est tenue d'assurer un degré de transparence pré-négociation suffisant pour garantir qu'une information adéquate est publiquement disponible en ce qui concerne le niveau du prix des ordres ou des prix proposés pour chaque action visée au paragraphe 1, ainsi que le niveau des positions ...[+++]

https://eur-lex.europa.eu/lega (...) (...) [HTML] [2006-08-09]

5. Where one of the entities referred to in paragraph 1 operates a trading system which is not wholly covered by paragraph 2 or 3 or 4, either because it is a hybrid system falling under more than one of those paragraphs or because the price determination process is of a different nature, it shall maintain a standard of pre-trade transparency that ensures that adequate information is made public as to the price level of orders or quotes for each share specified in paragraph 1, as well as the level of trading interest in that share.

https://eur-lex.europa.eu/lega (...) (...) [HTML] [2006-08-09]

https://eur-lex.europa.eu/lega (...) [HTML] [2006-08-09]

Le calcul d'une position nette entre un titre convertible et une position de signe opposé dans l'instrument sous-jacent n'est pas autorisé, sauf si les autorités compétentes adoptent une approche qui prend en considération la probabilité qu'un titre convertible déterminé soit converti ou si elles imposent une exigence de capital qui couvre les pertes que la conversion pourrait entraîner.

https://eur-lex.europa.eu/lega (...) (...) [HTML] [2006-06-13]

No netting shall be allowed between a convertible and an offsetting position in the instrument underlying it, unless the competent authorities adopt an approach under which the likelihood of a particular convertible's being converted is taken into account or have a capital requirement to cover any loss which conversion might entail.

https://eur-lex.europa.eu/lega (...) (...) [HTML] [2006-06-13]

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2. Le calcul d'une position nette entre un titre convertible et une position de signe opposé dans l'instrument sous-jacent n'est pas autorisé, sauf si les autorités compétentes adoptent une approche qui prend en considération la probabilité qu'un titre convertible déterminé soit converti ou si elles imposent une exigence de capital qui couvre les pertes que la conversion pourrait entraîner.

http://www.europarl.europa.eu/ (...) (...) [HTML] [2005-09-27]

2. No netting shall be allowed between a convertible and an offsetting position in the instrument underlying it, unless the competent authorities adopt an approach under which the likelihood of a particular convertible's being converted is taken into account or have a capital requirement to cover any loss which conversion might entail.

http://www.europarl.europa.eu/ (...) (...) [HTML] [2005-09-27]

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Processus de détermination de la position nette

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